机械行业温和复苏趋势不因下跌而动摇

　　机械行业温和复苏趋势不因下跌而动摇机械行业目前处于一个温和复苏的过程，上半年由于产能利用率不足、产品降价，盈利低于预期，但是，行业最黑暗的时刻已经过去。我们认为现阶段是内需主导复苏路径，出口将逐步回暖，原材料价格持续上涨动力不足，因此预计下半年机械行业盈利将得到改善

　　出口需求已触底。出口已有触底回升的迹象，不过强劲复苏尚需假以时日。七月份中国船舶订单环比增加，工程机械产品出口降幅收窄；5月份开始beat365官网，韩国工程机械出口环比出现明显的增长；日本、德国、美国的机床订单依然惨淡。由于出口产品的毛利率通常好于国内销售，因此出口回升也是我们判断下半年盈利水平复苏的重要假设。